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Par Daniel Leussink et Tetsushi Kajimoto
TOKYO (Reuters) – Le programme de relance japonais "Abenomics" semble atteindre un point de basculement alors que la croissance s'épuise et l'impact des exportations de le ralentissement de la demande mondiale se propage à divers secteurs de l'économie.
Le ralentissement rend plus probable que le gouvernement et la banque centrale doivent trouver de nouveaux moyens de stimuler la croissance de la troisième économie mondiale en 2020, bien qu'ils soient entravés par un arsenal de politiques presque vide. [19659002] Les analystes ne s'attendent pas à ce qu'une contraction au quatrième trimestre soit une catastrophe majeure tant qu'une trêve commerciale fragile entre la Chine et les États-Unis durera.
Mais les signes que l'économie se refroidit après une année d'expansion menacent l'objectif du Premier ministre Shinzo Abe de parvenir à la fois à la reprise économique et à l'assainissement budgétaire grâce à une combinaison de politiques d'assouplissement monétaire et de dépenses flexibles et réforme structurelle. coup porté aux exportations et à l'activité manufacturière en raison de la baisse de la demande extérieure.
Mais les analystes se demandent si la divergence entre le secteur manufacturier et l'économie en général peut durer, car les ventes de voitures et de grands magasins suggèrent que les décideurs politiques ont peut-être surestimé la force de la demande des consommateurs.
"Il y a toujours un lien entre l'économie manufacturière et l'économie nationale. En fin de compte, la faiblesse de l'un s'étendra à l'autre", a déclaré Steve Cochrane, économiste en chef chez APAC chez Moody & # 39; s Analytics.
Sans aucun doute, la politique de relance d'Abe a contribué à porter le produit intérieur brut à 540 milliards de yens (4,9 milliards de dollars), 8,6% de plus qu'aux niveaux de 2012, grâce à une faiblesse inattendue du yen Il augmente les bénéfices des exportateurs et les cours des actions.
Mais une série de données montre que la demande intérieure s'affaiblit et que les conditions du marché du travail se relâchent.
Les ventes dans les grands magasins ont chuté beaucoup plus que prévu en octobre après une augmentation des taxes à l'échelle nationale ce mois-ci. La baisse a été 1,5 fois plus importante qu'au mois de la précédente augmentation d'impôt, en avril 2014.
(Pour un graphique interactif des ventes des grands magasins, cliquez sur: https://ift.tt/2zk7oOP GFX / editorcharts / JAPON-ECONOMIE-abenomics / 0H001QXR9B1P / index.html) [19659002[Noticiasdeautomóvilesnuevostodavíaserecuperabandeunretrocesodelaalzadeimpuestospostventaennoviembredeslizándose13%encomparaciónconelmismomesentElañoanteriorYacasisehabíanrecuperadoenelmismoperíododespuésdelaumentodeimpuestosde2014
(pour un graphique interactif de ventes de voitures neuves, cliquez sur: https://ift.tt/2zk7oOP gfx / editorcharts / JAPAN-ECONOMY-ABENOMICS /0H001QXRFB25/index.html) Cela a conduit à une baisse des conditions du marché du travail pour les fabricants, selon l'enquête «tankan» de décembre de la Banque du Japon.
Si le marché du travail se calme encore plus, la croissance des salaires s'affaiblira et cela menacera un facteur clé des dépenses de consommation, a déclaré un responsable du gouvernement.
"Ce sera un feu rouge (pour l'économie) si la croissance du premier trimestre est mauvaise", a ajouté le responsable.
BATTERIE CROISSANTE DE LA DETTE
L'affaiblissement de l'économie entrave les finances déjà terribles de l'État, utilisant les recettes fiscales pour dépasser les estimations officielles après sept ans de croissance.
Malgré la hausse de la taxe de vente et l'augmentation de près de 30% des recettes fiscales par rapport aux niveaux de 2012 à plus de 60 milliards de yens, les autorités disent qu'Abe manquera son dernier objectif de recettes
Cela marquerait un revers pour sa stratégie d'avoir des recettes fiscales plus élevées, ainsi que la politique de taux bas de la BOJ pour freiner une dette croissante qui est plus du double de la taille de l'économie japonaise de 5 milliards de dollars.
(Pour un graphique interactif sur les finances publiques du Japon, cliquez sur: https://ift.tt/35QinxY). ] "Les indications selon lesquelles le gouvernement ne peut pas prendre de mesures pour atténuer les coûts économiques et fiscaux à long terme liés au vieillissement de la société entraîneraient probablement une réduction", a déclaré l'agence de notation de crédit et le service des investisseurs de Moody's dans un avertissement. Un rapport le mois dernier.
Plus de difficultés financières, le Japon a réduit son estimation des recettes fiscales pour l'exercice en cours de plus de 2 billions de yens par rapport à son objectif initial, comme la baisse des exportations causée par le long terme de 17 mois entre la guerre commerciale, mais – Américain.
Pour compenser le déficit, le gouvernement émettra un déficit supplémentaire couvrant des obligations d'une valeur de 2,2 milliards de yens dans un budget supplémentaire pour cet exercice.
Un fonctionnaire du gouvernement n'a pas tenu compte de l'affaiblissement de l'impôt sur le revenu comme une fois, disant que les recettes fiscales devraient retrouver une croissance régulière dans un avenir proche.
Les décideurs politiques japonais restent complaisants à l'égard de la situation budgétaire du pays, reflétant une tendance mondiale vers le changement de la relance monétaire vers la fiscalité, avec un espace limité restant pour la relance monétaire afin de lutter contre toute future crise financière.
"Nous devons nous efforcer de parvenir à la fois à la croissance économique et à la réforme fiscale en même temps", a déclaré à Reuters l'ancien ministre de l'Économie Yoshima sa Hayashi, membre du Parti libéral-démocrate au pouvoir, Abe.
"C'est le seul moyen de parvenir à une réforme fiscale."
source http://www.usadailynews.us/?p=1686