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Les questions réglementaires doivent être clarifiées en 2020

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Cette publication fait partie de l'année de révision de CoinDesk 2019 une collection de 100 articles d'opinion, interviews et prend l'état de la blockchain et du monde. Donna Redel est la fondatrice de Strategic 50, une société de conseil dédiée aux femmes d'affaires, et membre du conseil d'administration de New York Angels, un consortium indépendant de plus de 100 investisseurs providentiels individuels accrédités.

Avoir une bonne idée est génial, mais sa promotion et sa mise en œuvre nécessitent une attention constante aux détails. Beaucoup d'entre nous voient des possibilités presque illimitées pour les crypto-monnaies et autres applications de blockchain, mais cet avenir ne sera pas réalisé si les parties prenantes ne continuent pas de prêter une attention particulière aux cadres juridiques et réglementaires mondiaux en développement. En 2019, des progrès ont été réalisés sur ce front pour les sociétés américaines de blockchain. UU., Entre autres choses, la SEC a finalement publié son cadre pour les émetteurs de jetons, mais l'année n'a pas apporté autant de clarté que prévu. Il suffit de demander aux entreprises de crypto-monnaie qui essaient toujours de comprendre ce que William Hinman, le directeur de la division Corporate Finance de la SEC, voulait dire quand il a déclaré, en avril 2018, que certains jetons étaient "suffisamment décentralisés" pour ne plus Ils seront considérés comme des valeurs. En fait, la situation dans son ensemble est devenue plus compliquée à mesure que le Département du Trésor, le G-7 et même le président Trump entraient de façon plus visible.

Pour aider à résoudre cette incertitude, j'ai organisé le symposium inaugural sur la réglementation de la blockchain de Fordham Law en partenariat avec une autre étudiante de Fordham Law, Joyce Lai, avocate chez ConsenSys. L'événement a eu lieu en novembre, mais nous l'avons conçu en avril, alors que nous nous demandions tous les deux pourquoi New York n'avait pas d'événement académique dédié à la blockchain. Certes, il y avait suffisamment de zones grises et de problèmes complexes pour consacrer une journée entière au paysage juridique actuel et aux moyens de le réinventer, car si nous voulons que l'industrie progresse de manière responsable et rapide, nous devons créer des opportunités pour un dialogue constructif entre les secteurs public et privé. .

Nous avons donc proposé à la Fordham Law School de parrainer un symposium d'une journée sur des questions clés de l'industrie et du droit, avec discussion et débat parmi un large éventail de participants, y compris des partenaires de cabinets d'avocats, des avocats généraux , universitaires, juges, régulateurs, investisseurs et entrepreneurs. Nous considérons qu'il est important de tenir le colloque sous les auspices de la faculté de droit car cela garantirait un niveau de rigueur intellectuelle; En outre, il y avait une opportunité éducative importante pour l'école elle-même. En tant qu'étudiant en droit, que vous vous retrouviez dans une grande entreprise ou une boutique, que vous travailliez au gouvernement ou que vous soyez employé par un juge, vous serez confronté à ces problèmes car la réglementation de la blockchain affecte de nombreux domaines différents du droit: propriété, contrats, titres, propriété intellectuelle, antitrust.

En dressant une liste d'intervenants, il était un peu surprenant de découvrir combien de cabinets d'avocats importants, à la fois en valeurs mobilières et en technologie financière, sont déjà profondément impliqués dans la blockchain. problèmes. Les gens demandent toujours quand la Blockchain deviendra plus institutionnalisée, mais beaucoup de travail est fait dans les coulisses pour ouvrir la voie à des transitions à la fois juridiques et réglementaires. Dans un sens, le symposium Fordham Law a donc été un moyen de partager et d'élargir les conversations qui ont déjà eu lieu entre les secteurs public et privé.

Les deux principaux discours ont été prononcés par Linda A. Lacewell, surintendante du Département des services financiers de l'État de New York, et Caitlin Long, qui dirige le Wyoming Blockchain Task Force, chacun représentant des États ayant des approches très différentes de Réglementation de la blockchain de crypto-monnaie. La surintendante Lacewell, récemment confirmée, a indiqué que son bureau s'efforcera de trouver un équilibre entre la protection des consommateurs, d'une part, et l'encouragement de l'innovation, d'autre part.

Caitlin et Wyoming, quant à eux, contestent agressivement la suprématie de New York en matière de garde financière avec un nouveau cadre juridique complet qui, espérons-le, stimulera la créativité dans le domaine. Cette approche état par État était en vue en 2019, et lors du Symposium, où nous avons également entendu parler de la loi du Delaware sur la blockchain qui permettra aux sociétés qui y sont enregistrées de permettre que les titres soient dans une blockchain une fois que la réglementation fédérale le fera. permettre. Le Rhode Island et le New Jersey progressent également pour encourager les start-up blockchain. Mais New York reste le centre financier de la nation et j'espère que 2020 sera une grande année pour les nouvelles sociétés de blockchain-fintech de l'État.

Une série de tables rondes a réuni des régulateurs fédéraux, des avocats et des universitaires, donnant des idées sur la façon dont diverses agences américaines opèrent dans le domaine numérique. La table ronde a porté un intérêt particulier à la question de savoir si le droit des contrats est adapté aux applications de «contrat intelligent» et, dans le cas contraire, comment il devrait être modifié pour refléter le paradigme du «code est le droit». "du monde technologique, et comment cela pourrait ressembler et fonctionner.

Une conclusion était que le code et l'écrit devraient probablement fonctionner en parallèle pendant un certain temps.

La chose compliquée à propos de la planification d'un événement lié à la blockchain, et cela est également vrai au cours de la blockchain que j'enseigne à Fordham Law – est la vitesse à laquelle le paysage de l'industrie change. Au contraire, les modifications de la loi prennent du temps et les procédures judiciaires pour établir encore plus la préséance. Nous pensions que les questions liées à la Balance seraient une priorité lors du symposium, mais à l'automne, les monnaies numériques (CBDC) des banques centrales avaient pris la priorité lorsque les gouvernements et le G7 sont intervenus pour protéger leur territoire et leur domination sur la politique monétaire. Le panel sur les monnaies stables a discuté de la question de savoir si le terme était devenu toxique à la suite des audiences sur la Balance au Congrès et a conclu que les CBDC continueront d'être un sujet brûlant en 2020, en particulier avec la Chine qui cherche à en créer un.

Un panel plus innovant a analysé la gouvernance d'entreprise en relation avec le vote des actionnaires et la blockchain, en se concentrant en particulier sur les défis, à la fois pratiques et réglementaires, auxquels sont confrontées les entreprises publiques pour mettre en œuvre des solutions de blockchain pour Améliorez le système actuel. Quel rôle les infrastructures des marchés financiers (par exemple, DTCC ou Broadridge) joueraient-elles dans les pratiques de tenue de registres de titres basées sur la blockchain? Comment la liquidité affecterait-elle un règlement sur trois jours? Quelles sont les tensions que la blockchain crée entre les investisseurs, en particulier les investisseurs activistes, et les entreprises qui souhaitent savoir plus précisément qui sont leurs actionnaires? La technologie Blockchain permet aux entreprises publiques et aux institutions financières de repenser une image différente, qui comprend la garde des actifs de sécurité numérique et le règlement instantané.

Un moment fort de la journée a été une conversation avec George Weiksner, le fondateur de Pocketful of Quarters, une plateforme de jeu basée sur la crypto-monnaie vieille de 13 ans. George est sûrement la plus jeune personne jamais invitée à parler à Fordham Law, car il a passé un huitième de sa vie à essayer d'obtenir une lettre de non-action de la SEC, comme indiqué. Il a finalement reçu la lettre en juillet dernier, l'un des jalons de 2019, qui permettra à son entreprise de résoudre un problème pour les joueurs en ligne, une industrie de 2,2 milliards de dollars, qui a tant de points / dollars bloqués dans les jeux individuels.

Alors que nous nous dirigeons vers 2020, de nombreux problèmes réglementaires doivent être clarifiés et coordonnés afin que l'industrie de la blockchain continue d'innover aux États-Unis. UU. D'une part, nous devrons naviguer dans la mise en œuvre de la règle de voyage pour les crypto-monnaies et voir comment de nombreux organismes de réglementation – SEC, CFTC, FINCEN – agiront de manière indépendante et collective pour fournir des orientations et de nouvelles règles ou politiques. Nous en apprendrons également davantage sur la manière dont les banques centrales d'autres pays aborderont les monnaies numériques.

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